1 saat önce
35
Orta Doğu’daki gerilim ve Hürmüz Boğazı’nda yaşanan kriz, altın piyasalarında alışılmış dengeleri değiştirdi. Uzmanlara göre altın artık yalnızca savaş ve jeopolitik risklerle değil; enerji krizi, küresel borç yükü, tedarik zinciri sorunları ve merkez bankalarının politikalarıyla birlikte fiyatlanıyor.
Dr. Zekeriya Şahin, altının mevcut seyrine ilişkin dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu.
“ALTIN GÜVENLİ LİMAN DAVRANIŞI GÖSTERMİYOR”
Dr. Şahin, geçmiş dönemlerde savaş ve jeopolitik risklerin altını yükselten temel unsur olduğunu ancak mevcut süreçte farklı bir tablo oluştuğunu söyledi:
“Altın, Orta Doğu’daki savaştan dolayı negatif korelasyon etkisiyle hareket ediyor. Normalde savaşlar, jeopolitik riskler veya salgınlar varken altının güvenli liman karakteri nedeniyle yükseldiğini görüyorduk. Ancak bu savaşta ters bir işlem olmaya başladı.”
Şahin’e göre bunun temel nedeninin enerji, taşımacılık ve tedarik krizlerinin küresel enflasyon üzerinde baskı oluşturmasını olarak gösterdi.
ENERJİ KRİZİ VE PETROL ETKİSİ
ABD-İsrail-İran hattındaki açıklamaların piyasalarda ciddi oynaklığa neden olduğunu belirten Şahin, şu ifadeleri kullandı:
“ABD ve İran arasındaki karşılıklı sert, bazen de iyimser açıklamalar neticesinde hem enerji piyasalarında hem de doğal olarak altında hareketlilik görüyoruz. Bir denge oluşamıyor.”
Piyasalardaki fiyat hareketlerinde fiziki altından çok türev piyasaların etkili olduğunu belirten Şahin, özellikle Londra ve New York merkezli büyük fonların kısa vadeli sert fiyatlamalarda belirleyici olduğunu söyledi.
“PİYASALAR ARTIK EKONOMİK HASARI FİYATLIYOR”
Yatırımcı davranışlarının değiştiğini ifade eden Şahin, artık savaşın kendisinden çok ekonomik sonuçlarının fiyatlandığını vurguladı:
“Yatırımcılar artık sıcak çatışma ortamından ziyade savaşın küresel ekonomide bıraktığı büyük hasarı fiyatlamaya geçti. Bu nedenle altın ve petrol arasındaki korelasyon ters işlemeye başladı. Piyasalar artık kendi koşullarını oluşturmaya başladı. Kısa vadeli jeopolitik riskleri görerek bir fiyatlama mekanizması oluşturuyor ama esas fiyatlama mekanizmasını ise uzun vadeli ekonomik güvensizlikler üzerinden ayrıştırıyor. Çünkü çok ciddi dünyada sıkıntılı süreçler var. Özellikle altının yükselmeye devam etmesi veya petrolle ters korelasyon ilişkisi içerisinde ciddi sorunlar var. Bunların en başında da küresel borç yükü geliyor."
Şahin’e göre Hürmüz Boğazı krizinin derinleşmesi halinde uzun vadeli riskler daha fazla konuşulacak.
KÜRESEL BORÇ YÜKÜ VE TEDARİK KRİZİ UYARISI
Dr. Şahin, küresel ekonomideki temel risk başlıklarına da dikkat çekti:
“348 trilyon dolarlık küresel borçtan bahsediyoruz. Enerji şokları, tedarik zincirlerindeki bozulmalar ve alternatif güzergâh arayışları ciddi sorunlar oluşturuyor. Merkez bankalarının faiz artırımlarına yönelmesi de piyasaları etkiliyor.”
Altının artık yalnızca savaşlarla değil; faizler, dolar, merkez bankaları ve küresel ekonomik güvensizliklerle birlikte fiyatlandığını belirtti.
“YATIRIMCILAR PETROLE YÖNELDİ”
Altının beklenen yükselişi göstermemesinin temel nedenlerinden birinin petrol fiyatlarındaki artış olduğunu söyleyen Şahin, şu değerlendirmeyi yaptı:
"Güvenli limana yatırımlar artmaya başladı ve fiyatlar yükselmeye başladı. Aslında önemli olan unsurlar petrol arzındaki şok etkisi tedarik zincirindeki kırılmaların etkisi, uluslararası ticaretlerde küresel enflasyonist baskının etkisi. Petrol fiyatları yükselmeye başlayınca yatırımcılar altın piyasasından çıkıp doğrudan enerji yatırımlarına yöneldi. Çünkü şu anda paranız olsa bile enerji tedariki yapmakta zorlanıyorsunuz. Ülkelerin stratejik rezervleri kritik seviyelere geldi.”
ALTINDA YATAY SEYİR BEKLENTİSİ
Kısa vadede altının güçlü bir yükseliş trendine girmesini beklemediğini ifade eden Şahin, Hürmüz geriliminin sürmesinin piyasaları temkinli tutacağını söyledi:
“Kısa vadede sert yükseliş beklemiyoruz. Altında bir süre daha yatay seyir görebiliriz.”
Şahin, yıl sonuna ilişkin ise şu tahminde bulundu:
“Ons altında yıl sonunda 5 bin-5 bin 300 dolar bandı görülebilir. Ancak bunun için müzakere ve barış görüşmelerinin devreye girmesi gerekiyor.”
“KADEMELİ YATIRIM DAHA RASYONEL”
Yatırımcılara da önemli uyarılarda bulunan Dr. Şahin, altın piyasasında ani kararların risk oluşturabileceğini söyledi:
“Ne tamamen altından çıkış yapılmalı ne de tüm yatırımlar altına yönlendirilmeli. Bunun yerine kademeli ve risk dağıtan bir yaklaşım daha rasyonel olacaktır.”
Şahin, piyasalarda artık çatışmaların bitmesinden çok ekonomik etkilerinin fiyatlandığını vurgulayarak yatırımcıların temkinli hareket etmesi gerektiğini belirtti.
English (US) ·